"水十條"出爐。作為水治理行業(yè)的頂層設(shè)計(jì)方案，將指引中國未來5年水治理產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。盡管市場預(yù)期已久，但方案的出臺(tái)將會(huì)讓企業(yè)更有信心去投資并購，加速市場整合。我們認(rèn)為水十條中重要的幾點(diǎn)將會(huì)對(duì)行業(yè)公司產(chǎn)生持續(xù)積極效應(yīng)。
2017年底以前，敏感區(qū)域城市污水處理設(shè)施全面達(dá)到一級(jí)A排放標(biāo)準(zhǔn)。目前全國范圍城鎮(zhèn)一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)水廠比例不到50%,我們認(rèn)為未來兩年將提速投資改造。提標(biāo)改造將帶動(dòng)投資機(jī)會(huì)，平均統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目經(jīng)過提標(biāo)改造收費(fèi)可提高20-40%,從近兩年提標(biāo)改造的公司來看，提標(biāo)改造有利用污水處理公司提升ROE水平。
2017年底以前，工業(yè)聚集區(qū)應(yīng)該按照規(guī)定建成污水集中處理設(shè)施，并安裝在線監(jiān)控裝置，京津冀，長三角，珠三角等區(qū)域提前一年完成。工業(yè)污水處理行業(yè)有望爆發(fā)，目前工業(yè)污水處理仍屬于藍(lán)海，主要模式仍然是企業(yè)單獨(dú)處理為主，我們認(rèn)為水十條將推動(dòng)三方工業(yè)污水處理的發(fā)展，提高工業(yè)污水處理投資。我們預(yù)計(jì)在政策推動(dòng)下，很多具備工業(yè)污水處理能力的企業(yè)將會(huì)進(jìn)軍工業(yè)污水處理領(lǐng)域。工業(yè)污水龍頭中滔環(huán)保將會(huì)受益于行業(yè)爆發(fā)性增長。同時(shí)，東江環(huán)保，康達(dá)國際都也可能再工業(yè)污水領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。
修訂城鎮(zhèn)污水處理費(fèi)，排污費(fèi)，水資源費(fèi)征收管理方法，合理提高征收標(biāo)準(zhǔn)。城鎮(zhèn)污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)低于污水處理和污泥處理處置成本。我們認(rèn)為價(jià)格機(jī)制的改革至關(guān)重要，合理的利潤回報(bào)是吸引投資的核心手段。目前，全國城市平均污水處理均價(jià)在0.8元/噸左右，大多數(shù)地方不能覆蓋成本，需要由政府財(cái)政補(bǔ)助。今年初，財(cái)政部引發(fā)《污水處理費(fèi)征收管理辦法》，提高城市污水最低處理價(jià)格至0.95元/噸，村鎮(zhèn)污水處理最低價(jià)格至0.8元/噸。我們認(rèn)為污水處理費(fèi)將引來加速上漲時(shí)間窗口，利好北控水務(wù)，康達(dá)環(huán)保和天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保等污水處理運(yùn)營商。
重視污泥處理，2020年前提高全國污泥合格處置率至90%。我們認(rèn)為目前僅10%的污泥被合格處置，污泥處理市場空間巨大。一旦價(jià)格機(jī)制理順，污泥市場將迎來爆發(fā)性增長。目前中滔環(huán)保已成為廣東污泥處理龍頭。同時(shí)，我們認(rèn)為政策也會(huì)推動(dòng)?xùn)|江環(huán)保，康達(dá)環(huán)保和北控水務(wù)參與污泥處理市場，獲取更多市場訂單。
更多細(xì)則將落地。水十條出臺(tái)后，我們預(yù)計(jì)有更多細(xì)則政策落地，推動(dòng)市場向水十條目標(biāo)發(fā)展。
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